أعلنت شركة أم القرى للتنمية والإعمار، المطورة لوجهة «مسار» في مكة المكرمة، ارتفاع صافي ربح الربع الثالث من 2026 بنسبة 29.1% إلى 666.9 مليون ريال، مقارنة بـ516.6 مليون ريال في الربع المماثل من العام الماضي، وبأكثر من ثلاثة أضعاف أرباح الربع الثاني. وجاء النمو مدفوعاً بارتفاع قيمة الأراضي المباعة، في إشارة إلى استمرار الطلب على العقار المرتبط بالمنطقة المركزية في مكة.
أبرز الأرقام
- إيرادات الربع الثالث: 1.64 مليار ريال بنمو 29.4% سنوياً و78.9% فصلياً.
- صافي الربح للربع: 666.9 مليون ريال مقابل 216.1 مليون ريال في الربع الثاني.
- أرباح تسعة أشهر: 928 مليون ريال مقابل 912.9 مليون ريال، بنمو محدود يقارب 1.6%.
- إيرادات تسعة أشهر: 2.63 مليار ريال بنمو 8.1%.
- حقوق المساهمين: 16.79 مليار ريال مقابل 15.79 مليار ريال قبل عام.
نموذج أعمال قائم على بيع الأراضي
تكشف النتائج طبيعة نموذج مسار الحالي: الإيرادات مرتبطة بتوقيت صفقات بيع القطع الأرضية الكبيرة، ولذلك تتذبذب الأرباح بقوة من ربع لآخر. الربع الثالث جاء قوياً لأن قيمة الأراضي المباعة ارتفعت، بينما بقيت أرباح الأشهر التسعة شبه مستقرة، ما يعني أن جزءاً من القفزة الفصلية هو توزيع زمني للصفقات لا تغيّر جذري في مستوى النشاط.
قراءة المستثمر السعودي
القيمة الحقيقية لسهم مسار لا تكمن في أرباح ربع واحد، بل في مخزون الأراضي بالقرب من المسجد الحرام، وهو أصل نادر يستفيد مباشرة من نمو أعداد المعتمرين والزوار وتوسع الطاقة الفندقية. ارتفاع حقوق المساهمين إلى قرابة 16.8 مليار ريال يعكس قاعدة أصول ضخمة، كما أن تقرير المراجع جاء دون تحفظات أو ملاحظات.
في المقابل، يبقى التحدي في الانتقال من نموذج بيع الأراضي إلى دخل تشغيلي متكرر من الفنادق والمرافق التجارية مع اكتمال مراحل المشروع. والمستثمر الذي يبحث عن أرباح منتظمة عليه أن يتوقع تذبذباً فصلياً مستمراً، وأن يقيس الأداء على أساس سنوي لا ربعي.
الخلاصة
ترتبط قصة مسار مباشرة ببرنامج خدمة ضيوف الرحمن ومستهدفات رؤية 2030 لرفع الطاقة الاستيعابية للمعتمرين وتطوير مكة المكرمة عمرانياً. وما دام الطلب على أراضي المنطقة المركزية قوياً، فإن الشركة تملك أحد أندر الأصول العقارية في السوق السعودي.
هذا المحتوى لأغراض إخبارية وتعليمية فقط، ولا يمثل توصية بشراء أو بيع أي أصل مالي.
اكتشاف المزيد من Market News | أخبار الأسواق
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.